影视大佬业绩迥异 华谊下滑明显

2016年电影票房泡沫挤出，自贺岁档后电影市场整体表现不佳，影视剧方面也并未出现现象级作品，综艺节目同质化仍然很严重，导致观众审美疲劳。在这样的背景下，影视上市公司的半年业绩预告又该如何解读？

光线涨幅巨大华谊下跌明显

业绩预告显示，光线传媒以277%-302%的业绩增幅令人瞩目，相比于去年同期电影大卖利润却减少的情况，今年光线传媒自贺岁档开始便势头猛进，仅《美人鱼》一片便创下33.92亿元的华语票房新纪录，再加上《谁的青春不迷茫》、《火锅英雄》等6部影片共报收39.8亿元票房，以及2015年上映但有3.6亿元票房结转到本报告期的影片《寻龙诀》和《恶棍天使》，光线传媒票房分账收入较上年同期大幅增长。

同时，因缺少像《武媚娘传奇》这样的大制作，唐德影视2016年上半年业绩增幅较小，仅为0.99%-23.03%，营业收入主要来源于电视剧《天伦》和《结婚为什么》的卫视播映权和信息网络传播权转让的收入；而华策影视与华录百纳业绩增幅相近，分别为15%-35%和20%-50% ，华策影视在电视剧领域推出了《亲爱的翻译官》、《医馆笑传 2》和《锦绣未央》等热门剧集。值得注意的是，目前华策影视部分影视剧预售已达15亿元左右；而华录百纳的业绩收入除来自于影视剧外，综艺方面也有所涉及，《旋风孝子》和《跨界歌王》均获得市场高度认可，《我的新衣》（即《女神的新衣》第三季）也正在积极筹备中。

然而业内大佬华谊兄弟半年业绩却下滑了50%-25%，华谊兄弟表示，同比下降的主要原因是2016年公司主要影视剧项目《摇滚藏獒》、《陆垚知马俐》和《罗曼蒂克消亡史》等电影均预计在下半年发行上映，而公司参投的《魔兽》因全球分账的缘故在上半年尚未形成分账收入。但公司在网络大电影、影视剧和综艺均有布局，特别是主打的实景娱乐项目将在下半年进入开花结果的爆发期。

多元布局致主业被分食

风山渐文化传播（北京）有限公司董事长王兵分析认为，影视剧制作有周期，电影上映有排期，所以公司上半年的业绩数据并不能代表全年的业绩。特别是电影行业，具有很大的不确定性。“一个上市公司的盈利模式必然是多元化的，如果把所有的业绩都压在电影一个板块上肯定是不妥当的。但是相比于电影，电视剧和综艺就比较稳定，无论是制作形式还是制作内容，观众与市场的反应如何是有市场规律可循的。”

针对华谊兄弟业绩下滑的现状，王兵认为，华谊兄弟目前在实景娱乐项目上的投入比较大，因为实景娱乐项目是一种长远投资，需要花费较长的时间回收成本，但是这一部分的收入要比电影稳定。

“华谊兄弟低估了网生IP的影响力，错过了网生IP改编电影的潮流。”清华大学新经济与新产业研究中心特约研究员刘德良却持不同意见，他认为华谊兄弟虽然在自身业务上实现了多元化发展，却失去了在电影市场原有的地位和份额，这是华谊兄弟在整体发展战略中没有考虑充分的地方。

其次，华谊兄弟也没有料想到影视后起之秀快速占领市场的能力，华谊兄弟本身在电影产业领域有很强的竞争力，但它在多元化发展的同时也给了别的影视公司分食市场份额的空间。以华谊兄弟近日主推影片《摇滚藏獒》为例，由于全国发行工作出现重大失误导致《摇滚藏獒》排片不佳，华谊兄弟将两位高管降职，这也从一个侧面反映出华谊兄弟决策层缺乏对电影票房极快增速的敏感度与前瞻性，在电影板块投入的精力和财力都不够。

重塑核心业务是关键

上半年电影市场增长已现乏力，而有业内人士预测，今年下半年可能连一部过10亿元的片子都不会有，从目前公布的片单来看，破亿的影片大概仅有25部，大多影片都稳定在5000万元以内的票房。影视公司未来如何发展，刘德良强调，重塑核心业务是关键。以光线传媒来说，它上市之后成功在电影市场建立自己的核心竞争力，也把握住了几个比较好的IP，强化了自己的核心业务。反观华谊兄弟，布局的产业类型非常多，但并没有取得理想的效果。“叶宁加盟华谊兄弟也许是决策层意识到电影领域不仅不能弱化，也许还需要增强，否则在不能保证原有电影市场地位的情况下，多元化业务或许也会失去基础，而且华谊兄弟在电影发行方面也存在很多不足，未来公司也许会重新调整管理架构，重新塑造电影核心业务。”

除了电影，对于以影视剧和综艺为核心业务的影视公司来讲，下半年业绩走势如何，刘德良表示，影视剧和综艺收入往往与电视广告挂钩，就目前来看，除了五大卫视的广告收入能够保持一个较好的水平之外，电视广告的整体增速在大幅下降。近两年的综艺节目竞争很激烈，，未来几年若还要保持目前综艺节目的产量，市场效果也许不会很理想，同时综艺类节目中广告的生产收入未来也不会有太好的表现。