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市场早读:美联储一如预期加息,美元为何一泻千里

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周四北京时间02:00美联储三月利率决议宣布加息25个基点,符合市场预期。虽然此前市场已经完全计价了美联储加息,但没有人预想到美元会如此一泻千里。以下是美元下跌的五大因素:

其一,加息前景没有改变
市场在预期美联储本次加息的同时也预期最新点阵图会发生变化,然而利率决议后,点阵图仍维持此前状态,即:2017年加息三次至1.4%,2018年利率升至2.1%。

其二,没有对经济前景重新评估
此次政策会议上,美联储并没有预计经济、通胀或或者就业将加速增长。这对于那些预期耶伦会传达乐观前景的投资者而言无疑是泼了一盆冷水。2015年和2016年美联储分别在12月才各加息一次,但今年仅在三个月之内就加息了一次却没有上调经济前景,的确值得投资者深思。

其三,美联储离中性利率越来越近
通常而言,当前加息一次则意味着未来加息次数越来越少,耶伦也似乎暗示着在三次加息后将结束加息周期。此外,耶伦也指出,目前的实际中性利率可能接近于1%,中性利率走低或反映了危机带来的影响。

其四,有一位反对加息的委员
虽然美联储一如市场预期加息,但美联储并不是全体一致同意加息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利反对加息,给市场留下了美联储也有可能偏鸽派的印象,给美元带来了下行风险。

其五,买预期,卖事实
本次美联储决议完美的阐释了何谓“买预期、卖事实”。美联储决议前,市场对其加息的预期使美元不断走高,加息决议后美元走低,不过不同的是,此次市场对“卖事实”的反应过于强烈。








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